運(yùn)輸逐步恢復(fù) 需求何時到來

近期產(chǎn)地保供積及，大秦線運(yùn)輸有所好轉(zhuǎn)，但下游需求尚未轉(zhuǎn)強(qiáng)。目前中間環(huán)節(jié)庫存偏低，而下游終端庫存高位，買賣雙方分歧多。產(chǎn)地價格相對平穩(wěn)，北方港口延續(xù)小幅調(diào)整。

臨近迎峰度冬，為確保能源安全保供，加快釋放煤炭產(chǎn)能是當(dāng)前的一項重要工作。近日內(nèi)蒙古能源局下發(fā)關(guān)于加快保供煤礦產(chǎn)能釋放的通知，相關(guān)煤礦于2022年11月20日至2023年3月31日，可按照擬核增產(chǎn)能(共計新增5150萬噸/年)、擬調(diào)整建設(shè)規(guī)模(共計新增1910萬噸/年)組織生產(chǎn)，按照邊生產(chǎn)邊辦手續(xù)要求釋放產(chǎn)能。CCTD預(yù)計初期將帶來10萬噸左右的日供應(yīng)增量。

隨著大秦線發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，北港調(diào)入量近期略有回升，但較正常水平仍顯偏低。北港調(diào)出同樣偏弱，一方面近期下游日耗低迷采購意愿偏弱；另一方面港口現(xiàn)貨資源偏少，部分船舶裝運(yùn)困難等待時間較長。這也使得近期下游派船銳減，目前預(yù)到船舶僅有10艘，錨地船舶僅有77艘，沿海運(yùn)費(fèi)大幅下滑。目前環(huán)渤海庫存已降至1762.9萬噸，為近五年同期低位。江內(nèi)港口庫存近期小幅增加，主因終端需求偏弱以及進(jìn)口到港相對充足，但全國港口庫存來看仍處于低位。

終端庫存來看，能源局副局長任京東近日介紹，目前全國統(tǒng)調(diào)電廠的存煤保持在1.7億噸以上，比去年同期增加了約1倍，處于歷史最高水平。CCTD數(shù)據(jù)顯示內(nèi)陸十七省、沿海八省庫存合計1.15億噸，接近2020年同期高位水平。

政策方面，近日江西省、福建省、山東省發(fā)改委經(jīng)核查發(fā)現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)違反承諾，超出價格合理區(qū)間銷售煤炭。所屬省份發(fā)改委已將此作為涉嫌哄抬價格線索移交市場監(jiān)管部門。目前市場分歧加大，一方面發(fā)改委通報部分企業(yè)銷售價格超出合理區(qū)間打壓市場情緒，下游采購意愿低迷，另一方面北港庫存低位，發(fā)運(yùn)回升緩慢，仍有惜售心理。

今年受溫度偏高以及疫情對工業(yè)活動制約影響，目前電力需求偏弱，后期需關(guān)注供應(yīng)及運(yùn)輸回升與冬季發(fā)電供熱需求增加的節(jié)奏差異。若產(chǎn)地供應(yīng)進(jìn)一步發(fā)力，運(yùn)輸恢復(fù)較快，終端需求偏弱背景下，北港庫存得到提升，旺季價格已提前反應(yīng)，后期不宜高估。